北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北(běi)交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围的(de)基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià国家常务委员7人，国家常务委员7人简历)行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们(men)对(duì)于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明(míng)确(què)，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)国家常务委员7人，国家常务委员7人简历吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏国家常务委员7人，国家常务委员7人简历较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资(zī)者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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