在华尔街经济学(xué)家和央(yāng)行官员争论(lùn)美国经济是否以(yǐ)及何时会陷入(rù)衰退之际，大(dà)型基金经理们(men)并没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到(dào)，越来越多(duō)的专(zhuān)业选股人士将(jiāng)资金从银行(xíng)等(děng)对经济敏(mǐn)感(gǎn)的股票(piào)中(zhōng)撤出，转而(ér)投资公用(yòng)事业(yè)和基本消费品等在经济(jì)低迷时期(qī)被视(shì)为具有弹(dàn)性的股(gǔ)票。

　　美国银行(xíng)汇编的数据显示，同(tóng)时做多和做空的对冲(chōng)基金已(yǐ)将其周期性股票与防御性股(gǔ)票的比例降至至少2012年以来的最低(dī)水平。对于只做多的基金经理来说(shuō)，他们(men)对周(zhōu)期(qī)性公司(这些公司的命运取决于(yú)商业周期的起(qǐ)伏(fú))的相(xiāng)对敞口接(jiē)近2008年以来的最低水(shuǐ)平(píng)。

　　这一切(qiè)都突显了主动投(tóu)资领域(yù)的悲观情绪仍在加(jiā)剧(jù)，尽管(guǎn)美(měi)股从去年10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　总(zǒng)而数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选(xuǎn)股者“为2009年(nián)式的衰(shuāi)退(tuì)做好了准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御股的比例降至近10年低点

　　最(zuì)近对防(fáng)御股的偏(piān)好(hǎo)与去年(nián)不(bù)同(tóng)，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立场表明，人们(men)相信美(měi)联储有能力通(tōng)过积极的抗通胀行动实现软着陆(lù)。现在，这种乐观情绪已经(jīng)消散。

　　行业仓位数据进(jìn)一步证明，专业人士持续看空股市。在美(měi)国银行4月份对基金经理的最新调查中，现金持有(yǒu)量保持(chí)在较高(gāo)水平，相对于(yú)股票(piào)，债券比2009年以来(lái)的任何(hé)时(shí)候都(dōu)更受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在(zài)市场(chǎng)开始逃离(lí)时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，选股者的谨慎态(tài)度与(yǔ)基于图表信号配(pèi)置(zhì)资(zī)产的(de)计(jì)算机驱动(dòng)策略形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳步上涨和(hé)市(shì)场波动性(xìng)下降，趋(qū)势(shì)追踪基金和波动性(xìng)目标基金等系统性资金管理公司近几个(gè)月增加(jiā)了(le)股票持有量。

　　德意志银行(xíng)的投资者仓位模型(xíng)最(zuì)能说(shuō)明这种分歧立场(chǎng)。德意志(zhì)银行称，量化基金继续抢购股票，而(ér)自由(yóu)裁量投资者的敞口已降至一(yī)年区间的底部(bù)。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反弹的(de)很大一(yī)部(bù)分归因于那(nà)些对价格不敏感的量(liàng)化投资者，他(tā)们别无(wú)选择，只能在股价(jià)上涨时买(mǎi)入股票。看(kàn)空者还警告(gào)称，持续数月的股(gǔ)市反弹是不可持续的。由于标普500指数几次突破4200点的尝试都(dōu)以(yǐ)失败(数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意bài)告终，缺乏动能可能会限制(zhì)量化基金的需求(qiú)。另(lìng)一方(fāng)面，新一轮的抛售可(kě)能会(huì)促使量化基金改(gǎi)变(biàn)路线，并(bìng)退出股市。

　　好(hǎo)于预期(qī)的经济数(shù)据和(hé)企(qǐ)业(yè)财(cái)报也提振股(gǔ)市。尽(jǐn)管各公(gōng)司(sī)在本财(cái)报季的业绩(jì)超出预期，但目前来(lái)看，这还不足以让美国企业重(zhòng)回增长轨道。就(jiù)连美联储官员也预(yù)测今年晚些时候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过早(zǎo)地为经(jīng)济衰退做准备而(ér)采取防(fáng)御措施(shī)，最终可能会付出高(gāo)昂(áng)的代(dài)价。

　　Subramanian发(fā)现10个(gè)最具周期性(xìng)的行业往往(wǎng)在衰(shuāi)退前的6个(gè)月内表现优异。直到真正的经济(jì)衰(shuāi)退到来，防御性股票才开(kāi)始(shǐ)大(dà)放异彩(cǎi)，尽管它(tā)们(men)的领先地位通常会(huì)在下行周期结束(shù)前(qián)逆(nì)转(zhuǎn)。

　　美国(guó)银行的经济学家预计，美国经济衰退(tuì)将从第三季度开始。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意