衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明(míng)船只的(de)行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即(jí)释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联(lián)储的(de)安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的(de)密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下(xià)会(huì)面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能(néng)削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和(hé)美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预(yù)计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价的稳织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划外(wài)检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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