近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accu康师傅是哪国的牌子？mulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池(chí)和(hé)电机温控的(de)关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联康师傅是哪国的牌子？投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十(shí)大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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