钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬(qiào)动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的(de)题(tí)材搭配公司(sī)释放钠电池项目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过山车(chē)式的涨跌折射(shè)的是(shì)市场对(duì)传艺科(kē)技(jì)高(gāo)调(diào)跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不过(guò)10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项(xiàng)目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠(nà)电(diàn)才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第一代钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科(kē)技有限公司(sī)（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控(kòng)股孙(sūn)公(gōng)司江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师(shī)和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披(pī)露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半(bàn)年(nián)的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无论其如(rú)何发(fā)布(bù)“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随着时间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日(rì)盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经(jīng)营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易(yì)所关注函(hán)回复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民(mín)、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠(nà)电池项目的(de)投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步(bù)形成年(nián)产3万吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公司(sī)经营规模不(bù)断扩(kuò)大(dà)，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行(xíng)业式微，公司(sī)盈利(lì)水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生(shēng)的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的(de)资金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公(gōng)司(sī)拟向工(gōng)商银行、农业银(yín)行(xíng)等组(zǔ)成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的(de)项目贷款，用于(yú)公司钠电(diàn)池项目(mù)。根(gēn)据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向(xiàng)公(gōng)司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售(shòu)不低于(yú)10亿(yì)元(yuán)，整(zhěng)个钠(nà)电池全(quán)供应(yīng)链项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事(shì)并不再买(mǎi)账，除了资金实力有(yǒu)限公司外(wài)，核心还在(zài)其大干快上后产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨(jù)头在(zài)内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电(diàn)池与(yǔ)巨头们(men)不相上下(xià)，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源(yuán)配(pèi)套雅(yǎ)迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走在(zài)前面，率先在两轮电(diàn)动车和低(dī)速(sù)电动车领域实现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了(le)在岁(suì)末年初公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江苏新能(néng)源(yuán)、德博新能(néng)源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动车(chē)及(jí)电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池送样后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司(sī)已与多(duō)家知(zhī)名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客户名(míng)称和订(dìng)单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师(shī)汪(wāng)奇(qí)告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能(néng)利(lì)用率，钠电池(chí)落地的产能(néng)中可以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来才会有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记录中预(yù)测(cè)，预计2023年(nián)公(gōng)司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的(de)，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池(chí)能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全，不太(tài)可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子(zi)的发展陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠(nà)电建(jiàn)设成本接(jiē)近，目(mù)前(qián)三(sān)元钠电(diàn)量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向(xiàng)钛(tài)媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密(mì)度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而(ér)由(yóu)于锂(lǐ)原料价(jià)格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认为钠(nà)电池还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技(jì)术不断发展、产业(yè)不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产业规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子(zi)电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价(jià)格在(zài)15万以上时(shí)，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市到，包括(kuò)传(chuán)艺科(kē)技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠(nà)电池(chí)商业化(huà)进(jìn)程。但随着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电池(chí)利润(rùn)率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客户(hù)的价格比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市碳酸(suān)锂价(jià)格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和(hé)产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传(chuán)艺科(kē)技(jì)项目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募(mù)投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的实施地点从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目的实施地点变(biàn)更为重(zhòng)庆市(shì)合川区工业园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技(jì)变为全资子公司(sī)重(zhòng)庆(qìng)营(yíng)志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投(tóu)入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定增募资(zī)6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计划的(de)地点、资金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后(hòu)果就是原有的(de)投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目建设(shè)期仅12个月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初(chū)的预(yù)期相去甚远。

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