美国债务违约(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉yuē)的风(fēng)险比以往任何(hé)时候(hòu)都要大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露(lù)出(chū)了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉美(měi)国政府未能(néng)履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美(měi)国债(zhài)务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付(fù)的(de)重(zhòng)灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使是(shì)那些(xiē)相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持(chí)有者(zhě)最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时(shí)标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投(tóu)资(zī)者(zhě)视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户投(tóu)资(zī)者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解(jiě)决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次(cì)的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的(de)两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能(néng)无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国(guó)买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需(xū)求，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投(tóu)资(zī)者都认为(wèi)，如果债(zhài)务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上(shàng)涨。然(rán)而，对于(yú)如果美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的(de)散(sàn)户(hù)投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务(wù)上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期(qī)支(zhī)付(fù)，这加(jiā)剧(jù)了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国(guó)库券(quàn)，因为这(zhè)批(pī)票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发(fā)的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的市场定价也表明了一(yī)定程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的(de)创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们(men)确(què)实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造成(chéng)了(le)一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全(quán)球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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