金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然(rán)之间(jiān)，已经(jīng)崩(bēng)盘(pán)了33年(nián)的(de)日(rì)本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不(bù)一(yī)样(yàng)的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动使得日(rì)本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜(bài)访了日本(běn)首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家(jiā)酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发(fā)生(shēng)了(le)变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事后马后炮(pào)的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸(mào)易争端以来(lái)，国际(jì)地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自(zì)身发(fā)展(zhǎ什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空n)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终于等到了(le)被低估(gū)的(de)日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明(míng)自己的确被(bèi)低估了(le)。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不(bù)容忽视的(de)力(lì)量。日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资(zī)本(běn)效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一(yī)向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的(de)高(gāo)盛也出来高喊(hǎn)日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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