自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板为什么梅西的人缘远比c罗好及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超为什么梅西的人缘远比c罗好过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预(yù)期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度(dù)的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华(huá)南(nán)一(yī)位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备较强的(de)大为什么梅西的人缘远比c罗好宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二(èr)季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存(cún)的(de)时期，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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