美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何(hé)时(shí)候都要(yào)大，并(bìng)有可能将全(quán)球(qiú)市场推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此(cǐ)背景下(xià)，投(tóu)资者应如何(hé)保护自身的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的(de)最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务(wù)违约情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国(guó)政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是(shì)，即使(shǐ)是(shì)那些相对(duì)悲观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？和散户投(tóu)资者在美国债务违(wéi)约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经历的(de)最严(yán)重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年(nián)迄今(jīn)为(wèi)止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本(běn拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵持(拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？chí)到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益(yì)率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低(dī)63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到(dào)期的(de)国(guó)库券，因(yīn)为这批(pī)票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从(cóng)预(yù)期的纳税(shuì)和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股(gǔ)票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的(de)前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约(yuē)，市(shì)场反应(yīng)将给国会带来提高债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造(zào)成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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