公募基(jī)金一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金(jīn)经理调(diào)仓(cāng)路(lù)径和(hé)投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德。另一位(wèi)700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再(zài)度成为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金(jīn)融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年(nián)一季度均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况(kuàng)来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度还(hái)减持了香港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模(mó)式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一(yī)点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也(yě)不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资的(de)优势(shì)之一在(zài)于可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积累的(de)重要(yào)性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目(mù)标，可积(jī)累性就(jiù)是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累(lèi)的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机(jī)会(huì)

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的(de)基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民(mín)和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信(xìn)心回(huí)升(shēng)、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年大概率超(chāo)预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的(de)社融和地产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关(guān)注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外(wài)，可以将(jiāng)目(mù)光更多放在微(wēi)观(guān)企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加平(píng)静。我们(men)对全年股票市场有信(xìn)心，未来将(jiāng)继(jì)续保(bǎo)持合同约定(dìng)较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期(qī)内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季(jì)度末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季(jì)度疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善(shàn)推(tuī)动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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