中国(guó)金(jīn)融行业加速(sù)对(duì)外(wài)开放，外资(zī)券商们的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成(chéng)立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获(huò)批的(de)野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题(tí)如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来(lái)看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各(gè)家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也(yě)同样带来压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公布各家券商2愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析022年年报/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照资(zī)质(zhì)等(děng)问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券(quàn)则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔ愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析n)幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持(chí)而(ér)成为外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外(wài)资控(kòng)股券商也(yě)难以幸免。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的和(hé)尚”念(niàn)好了中国(guó)市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和瑞银(yín)证(zhèng)券均(jūn)实现了营收、净(jìng)利润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通(tōng)证券共有员工210人(rén)，数量(liàng)在行业内排名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复，成立合资证券公司(sī)。彼时(shí)由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队(duì)成立已(yǐ)逾(yú)三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进(jìn)一步(bù)进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集(jí)团资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也(yě)取得了较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当(dāng)期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间(jiān)最早的一批(pī)合资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进(jìn)步(bù)明显，当期(qī)实现手续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易(yì)所互联(lián)互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具(jù)了(le)带强调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营和(hé)财务(wù)业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对(duì)公(gōng)司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参(cān)股证券公司设立规则(zé)》后首家获批的(de)合资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及(jí)股(gǔ)东的控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人参股证券公司的(de)数量不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将面(miàn)临(lín)“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券表示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续(xù)推进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富(fù)管理业(yè)务(wù)将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作(zuò)四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业(yè)务核(hé)心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底(dǐ)与北京高华签订《业(yè)务转让协(xié)议》，受(shòu)让北京(jīng)高(gāo)华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资(zī)产配置为核(hé)心进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户(hù)提供财富(fù)管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平(píng)台未(wèi)来战略规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将持续推进(jìn)私募(mù)股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场(chǎng)的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券(quàn)商中较(jiào)为多(duō)见。例如，汇丰前(qián)海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净(jìng)值个人客(kè)户综合财富管(guǎn)理业务的(de)运作。私人(rén)财(cái)富(fù)管理部(bù)以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其(qí)家族提(tí)供(gōng)专业、多元(yuán)及(jí)定(dìng)制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部(bù)信(xìn)托公(gō愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析ng)司(sī)达成战略合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于(yú)发展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资(zī)产配置(zhì)和(hé)满足(zú)客户全生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多支产品为客(kè)户在同一策略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择(zé)及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对(duì)外开放(fàng)的力度不断加大(dà)，各外(wài)资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产管理（限于(yú)从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新(xīn)设(shè)的(de)外商(shāng)独资证券公(gōng)司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内(nèi)的外资控(kòng)股券(quàn)商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独(dú)资券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处(chù)于证(zhèng)监(jiān)会审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和青岛意(yì)才证券(quàn)已获(huò)第一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后(hòu)在京会见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身感受(shòu)到中国(guó)经济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济(jì)和中(zhōng)国资本市场发(fā)展(zhǎn)前(qián)景。近年来(lái)中国资本市(shì)场对外开放(fàng)稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融(róng)机构和(hé)全球投资(zī)者(zhě)带来了实实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机(jī)构高(gāo)度重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在(zài)华业务(wù)和投资(zī)，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国(guó)内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来(lái)华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和(hé)监管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布(bù)局，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了(le)国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通(tōng)过与国(guó)际金融(róng)机构直(zhí)接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平的(de)机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行(xíng)业发展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券(quàn)行(xíng)业(yè)竞争新格局正加速演变。

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