北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也(yě)加大北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的(de)公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北(běi)交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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