自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三(sān)年(nián)的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基金经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调，资金也在(zài)加速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游G项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求PT-4大模型(xíng)为代(dài)表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到(dào)上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会(huì)需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概(gài)率在(zài)二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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