5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保(bǎo)持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提(tí)升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克(guān)注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破(pò)，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能(néng)与(yǔ)淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上(shàng)的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气设(shè)备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其(qí)他(tā)年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济(jì)的(de)微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预(yù)期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特征没青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可(kě)能(néng)下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放(fàn青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克g)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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