公募基(jī)金一季报(bào)募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入(rù)密集披(pī)露期，顶流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资(zī)思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威(wēi)视(shì)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可(kě)积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优质企业(yè)三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产(chǎn)仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加(jiā)了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模(mó)最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基(jī)金(jīn)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思gǔ)份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一(yī)段时间来充分观察公(gōng)司的(de)发(fā)展，等(děng)到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入(rù)也不迟。基本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累(lèi)性就(jiù)是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴(x退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思īng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需(xū)要一个(gè)过程，特别是(shì)居(jū)民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路(lù)上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个(gè)经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是关(guān)注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观(guān)企(qǐ)业变化可以让内(nèi)心(xīn)更加平(píng)静。我们(men)对全年(nián)股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合(hé)润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策(cè)落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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