文/解(jiě)运亮博(bó)士(shì)信(xìn)达证券首(shǒu)席宏观分析(xī)师

　　核心观点(diǎn)

　　第(dì)一，纵观4月政治局(jú)会议(yì)通(tōng)稿，一个整体印象是会(huì)议精神超(chāo)出(chū)市场预期。

　　第二，在(zài)“三重压力(lì)”提出时(shí)隔一(yī)年(nián)零(líng)四(sì)个月(yuè)之后(hòu)，中(zhōng)央(yāng)提出最新判断，“三重压(yā)力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力度可能减弱的(de)担忧。

　　第四，会议明(míng)确提(tí)出“恢(huī)复和扩大需(xū)求是当前经济持(chí)续回升向好的关键所在”。

　　第(dì)五，会议针对多方面工作都(dōu)做了积(jī)极部署，对社会(huì)各界的关(guān)切都做(zuò)了(le)积极回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智能、平台企业(yè)、消费、投(tóu)资、一(yī)带一路等领域都看到了利好(hǎo)。

　　第六，会(huì)议专门提(tí)到(dào)，在超(chāo)大特大城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和(hé)“平急两用(yòng)”公共基础设施(shī)建设，可能(néng)带来经济新的增长点，值得高度重(zhòng)视(shì)。

　　第七，所有这些(xiē)变(biàn)化，背(bèi)后都反(fǎn)映出整体经济(jì)工(gōng)作思(sī)路已经发(fā)生了大变化。为市(shì)场主体(tǐ)做好服务，以发展经济为己任，这可(kě)能是4月份政治(zhì)局会议向(xiàng)市场释放的深刻信号。

　　风险因素：国(guó)内政策落地(dì)不及预期，国(guó)际政(zhèng)治局(jú)势(shì)演变超预(yù)期(qī)

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会(huì)议通稿，一个整体印象(xiàng)是会议精神超出市场预期(qī)。每年4月份的政治局会议(yì)，在经济工作领域，重要性可(kě)能(néng)仅次于几个月(yuè)前的中央经济工作会议。原因也(yě)简单，如果说中央经济工作会议确定了此后一年的政策(cè)导向，那么4月份会(huì)议就确定了未来8个月的政策导向。今年4月(yuè)的政(zhèng)治局会议，在方方面面都(dōu)体现出对经济的呵护和支(zhī)持，既(jì)好于往年同期，也超出市场预期(qī)。

　　第二，在“三重(zhòng)压(yā)力”提出时隔一年零四(sì)个月(yuè)之后，中央提(tí)出最新判断(duàn)，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央经(jīng)济工作会议提出，中国经济面临需求收缩(suō)、供给冲击(jī)、预(yù)期转(zhuǎn)弱三重压力(lì)，整(zhěng)个2022年，三重压力徘(pái)徊不去。去年(nián)底疫情防控政(zhèng)策优化至今，中央指出“我国(guó)疫情防控取得重大决(jué)定(dìng)性胜利”，“经济社会全(quán)面恢(huī)复(fù)常(cháng)态化运行”。今年一季度经济增长大幅好于预期，“五(wǔ)一(yī)”旅(lǚ)游出(chū)行远超2019年同期水(shuǐ)平(píng)，都体现出经(jīng)济(jì)社会(huì)常态(tài)化运(yùn)行中的强大修(xiū)复动能。“三重(zhòng)压力”得到缓解，反映了疫后中国(guó)经济修复的巨(jù)大成效。

　　第(dì)三，会议冲淡了市(shì)场对于(yú)稳增长力度可能减弱的担忧。4月会议对经济面(miàn)临(lín)问题的(de)定性是“当前我国经济(jì)运行好转主要是恢(huī)复性的，内生动力还(hái)不强，需(xū)求(qiú)仍然(rán)不足，经济(jì)转(zhuǎn)型升级(jí)面临新的(de)阻力，推动高(gāo)质量发(fā)展仍需要克服不少困(kùn)难挑战。” 问题决定对策，有什么(me)样含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比的问题，就有什么样(yàng)的对策(cè)。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多(duō)是(shì)结构性(xìng)、体制性(xìng)的(de)”；2021年4月(yuè)，问题(tí)定性是“稳增长(zhǎng)压力较小的(de)窗口期(qī)”。这两次会议之后，稳增(zēng)长力度都有回收(shōu)。今年一季度经济增长超预期，市场又出现了(le)对(duì)后续稳增长力度减弱的(de)担忧。但从这次(cì)中(zhōng)央对问题的定性看(kàn)，经济内生动力仍需增强，需求(qiú)仍需扩大，这就意味(wèi)着稳增长(zhǎng)力度(dù)可能不但不会减弱，还要有针对性地加(jiā)大。这就冲淡了市场(chǎng)的(de)一大担忧。

　　第(dì)四，会(huì)议(yì)明(míng)确提出“恢复和扩大需(xū)求是当(dāng)前经济持续回升向好的关键所在”。会议(yì)提出“四个持续”，即“推动经济运行(xíng)持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内生(shēng)动力(lì)持续增强、社会(huì)预(yù)期持续改(gǎi)善、风险隐患持续化解”。会(huì)议还(hái)提到(dào)一(yī)个词(cí)“乘(chéng)势而上”，表明(míng)我们不会因为一季度经济的良(liáng)好开局而(ér)就此(cǐ)满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。而要实现“四(sì)个持续(xù)”和“乘(chéng)势而(ér)上(shàng)”，具体抓手就是“恢复和(hé)扩(kuò)大需求”。

　　第(dì)五(wǔ)，会议针对(duì)多方面工作都做了积极部署，对社会各界(jiè)的关(guān)切都做了积极(jí)回应，半导体、新能源、人工智能、平台企(qǐ)业、消(xiāo)费、投资(zī)、一(yī)带一(yī)路等领(lǐng)域都看到了利好。

　　——半导体。会议提出“要夯实(shí)科技自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新动能”。

　　——新(xīn)能源。会议提(tí)出(chū)“要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势(shì)，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造”。这(zhè)表明，对新(xīn)能源产业的扶持(chí)仍会(huì)继续，专门提(tí)到的充(chōng)电桩、储能、配套电(diàn)网，都是新(xīn)能(néng)源(yuán)产业相对的短(duǎn)板，也有(yǒu)望是未来(lái)重(zhòng)点发力的方向。

　　——人工(gōng)智能。会议提出“要重视(shì)通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范(fàn)风险(xiǎn)”。首提人工智能，市场(chǎng)热(rè)度较高的方向(xiàng)，中央(yāng)高度重视，行稳方能致远。

　　——平(píng)台企业。会(huì)议提出“要推(tuī)动平台企(qǐ)业规范健(jiàn)康发展，鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新”。对(duì)平台(tái)企业的支持力度进一步加大，去年12月中央(yāng)经(jīng)济工作会议提的是“支持(chí)平(píng)台(tái)企业在(zài)引(yǐn)领发(fā)展、创(chuàng)造就业(yè)、国(guó)际竞争(zhēng)中大显身手”，这次进一步升级为(wèi)“鼓励(lì)头部(bù)平台(tái)企业探索创新”。

　　——消费。会议提出“要(yào)多渠道增加城乡(xiāng)居民(mín)收入，改善消费环境，促(cù)进文(wén)化旅(lǚ)游等服务消费”。今年一季度(dù)社(shè)会消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是热度(dù)高，而中央(yāng)精神是继续(xù)呵护和促进消费增长。

　　——民间投资。会议提出“要发(fā)挥好政(zhèng)府投(tóu)资和政策激励的引导作用(yòng)，有效带动激发民间投资”。今年一季度，民间投资累计(jì)增(zēng)速(sù)只有0.6％，低于全(quán)部固定资产投(tóu)资增速(sù)4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍是(shì)投(tóu)资(zī)中的(de)薄弱(ruò)环节(jié)。这次会议专门提出“有效(xiào)带动激发民间投(tóu)资(zī)”，未来可能会有相应政策发(fā)力。

　　——一带一路。会议提出(chū)“要把吸(xī)引外商(shāng)投资放在更加重要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本盘。要支(zhī)持有条件的自贸试验区(qū)和自由贸易港对接国(guó)际(jì)高标准经贸规则，开展改革开放(fàng)先行先试。” 从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试验区正式挂牌成立(lì)至今，全国已(yǐ)设立21个自贸试验区及海(hǎi)南自由贸易(yì)港。在(zài)新一轮对外开放(fàng)先行先试中(zhōng)，“一带一(yī)路”沿线国(guó)家(jiā)可能是开放和合作的重点方向。

　　第六(liù)，会(huì)议专门(mén)提到，在超(chāo)大特大(dà)城市积(jī)极稳步(bù)推进城中村改造和“平急两用(yòng)”公共(gòng)基础设(shè)施建设，可能带来经济(jì)新(xīn)的增长点，值(zhí)得高度重视(shì)。根(gēn)据《国务院关含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比于调整城(chéng)市规模划分标准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万(wàn)以上(shàng)1000万以(yǐ)下的城市为特大城市，城区常(cháng)住人口(kǒu)1000万以上的城市为(wèi)超大城市。目(mù)前，超大城(chéng)市包括(kuò)上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城(chéng)市包括武汉、东莞(guǎn)、西(xī)安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。“平急两用”设(shè)施指平时用(yòng)作旅(lǚ)游、康养等功能，遇(yù)重(zhòng)大公共突发事件(jiàn)时可立即转换为应急场所的(de)设施，能够有效补齐大城(chéng)市应急能力建设短板，同(tóng)时提升大城市山区旅游居(jū)住品质，助力(lì)大城市周边乡村(cūn)振兴发展，更好(hǎo)统筹大城市发展和安全。“平急(jí)两(liǎng)用”设(shè)施建设，涉及建设改(gǎi)造一批(pī)“平急两用”的民宿(sù)和酒店(diàn)、储备一批单(dān)体大型方舱医(yī)院、升级一(yī)批(pī)应(yīng)急(jí)医疗服务点等。21个(gè)超大特大(dà)城(chéng)市的城中村改造和(hé)“平急(jí)两用(yòng)”设施建设，不仅对房地(dì)产投(tóu)资，乃至对整体固定资产投资，都有望带来新的增长点。

　　第(dì)七，所(suǒ)有这些变化，背后(hòu)都反(fǎn)映出整体经济工作思路已(yǐ)经发生了大变化。过去几年(nián)很多(duō)政策，如疫情防(fáng)控(kòng)、房地产调控、打(dǎ)击资(zī)本无序扩张、治理教培互联网等(děng)，初衷是好的(de)，也(yě)取得(dé)了重(zhòng)大成效，但客观上也一定程度上影响了市场的预期。此前，中央已(yǐ)经(jīng)明确表(biǎo)示，要慎(shèn)重出台收缩(suō)性政策，从这次4月份会议(yì)看，这个要求已(yǐ)经落(luò)到了实处，没有(yǒu)收缩性政策，各项政策都是呵护和(hé)支(zhī)持经(jīng)济的。近期，淄博烧烤火出圈，淄博(bó)市政府受到了全国人民的大力点赞，大家都看到了淄博市(shì)政府(fǔ)在(zài)搞好营商环境、促进(jìn)经济增长上的(de)努力。而从4月份政治局会议看(kàn)，淄博(bó)市政府可能只是一个缩影，整体经(jīng)济(jì)工作思路(lù)都在发生大变化，为市场(chǎng)主体(tǐ)做(zuò)好服务，以发展(zhǎn)经济为己(jǐ)任，这可能是4月份政治局会议向市场释放的深(shēn)刻信(xìn)号。

　　逐句解(jiě)读

　　中共中央政治局(jú)4月28日召开会(huì)议，分析研究当前经济形势和(hé)经济工作。中共中(zhōng)央总书记(jì)习近平主持会议。（每年4月份的政治局(jú)会议，在(zài)经(jīng)济(jì)工作领域，重(zhòng)要性(xìng)可能仅次于几个月前的中(zhōng)央(yāng)经济工(gōng)作会(huì)议。原因也简单，如果说(shuō)中央经(jīng)济工作会议确定了(le)此后一年(nián)的政(zhèng)策导向，那么4月份会议(yì)就确定了未来8个月的政策导向。）

　　会议认为(wèi)，今年以来，在以习近(jìn)平同志(zhì)为核心的党中央坚(jiān)强领导下，各地区各部门更好(hǎo)统筹国内国际两个(gè)大局(jú)，更好统筹疫情防控和经(jīng)济社会发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹(chóu)发展(zhǎn)和安全(quán)，我国疫(yì)情(qíng)防控取得(dé)重大决定(dìng)性胜利（全国政协委员、中(zhōng)国疾(jí)病预(yù)防控(kòng)制中(zhōng)心(xīn)流行病学(xué)首席专家(jiā)吴尊(zūn)友日前表示，新冠病毒在未来(lái)出现地方(fāng)性(xìng)流行或者散发可(kě)能性(xìng)比较大，再出现较大规(guī)模(mó)流(liú)行的可能(néng)性较小。），经(jīng)济社(shè)会全面恢复常态化运行(xíng)（今(jīn)年“五(wǔ)一”旅游(yóu)出行(xíng)，已经远超2019年同期水平，体(tǐ)现出经济社会常态(tài)化运行中的巨(jù)大消费动(dòng)能），宏(hóng)观政策靠前协(xié)同发力，需求收缩(suō)、供给冲击(jī)、预期转弱三(sān)重压力得到缓解(jiě)，经济增长好于预期(qī)，市场(chǎng)需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实(shí)现良好(hǎo)开局(jú)。（“三重压力”首(shǒu)次(cì)提出(chū)，是在2021年12月中央经(jīng)济工作会议上(shàng)。时隔一年零四个月之后，疫情影(yǐng)响逐(zhú)步减弱之下(xià)，“三重压力”得(dé)到缓解。）

　　会议指出，当前(qián)我国经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生(shēng)动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型升(shēng)级面(miàn)临新的阻力，推动高质量发展仍需要(yào)克服不少困难挑战。（这一段是对(duì)当前经济中(zhōng)面(miàn)临的问题的定性(xìng)，问题决定对策，有什(shén)么样的问题，就(jiù)有什(shén)么样的对策，对问题的(de)定性(xìng)非常(cháng)重要。2019年4月，问题(tí)定性是“更多是结(jié)构性、体制性的”；2021年4月，问题(tí)定性(xìng)是“稳增(zēng)长压力较小的窗口期(qī)”。这两次会(huì)议之后，稳增长力度都有回收。今年一季(jì)度经济增长(zhǎng)超预期，市场(chǎng)又出(chū)现了对后续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中央(yāng)对问题的定性(xìng)看，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩(kuò)大，这(zhè)就意(yì)味着稳增(zēng)长力度(dù)不但不会减弱，还要有针(zhēn)对性地加大。这就冲淡(dàn)了市场的一(yī)大(dà)担(dān)忧(yōu)。）

　　会议强调，要(yào)深入开展学习(xí)贯(guàn)彻习(xí)近平(píng)新时代中国特色社会主义思想主题教(jiào)育，认真落实中(zhōng)央经济(jì)工(gōng)作会议精神，坚持(chí)稳中求进工(gōng)作(zuò)总基调，完整、准确、全面贯彻新发展(zhǎn)理念，加(jiā)快(kuài)构建(jiàn)新发展格局，全面深(shēn)化(huà)改革开放，把发挥政策(cè)效力和激发经营主体活(huó)力结合起来(lái)，形成推动高质量发展(zhǎn)的强大(dà)动力，统筹推动(dòng)经济运行持续好转、内(nèi)生动(dòng)力持续增强、社会预期持(chí)续改善、风险隐(yǐn)患持续化解（提(tí)出四个“持续(xù)”，其(qí)实现有赖(lài)于稳增长政(zhèng)策持续发力），乘势而上(shàng)（这个词表(biǎo)明我们不会因为一季度经(jīng)济(jì)的良好开局而就此(cǐ)满足(zú)，而是继续(xù)努力，“乘势(shì)而上”。），推动经(jīng)济实现质的有效提升和量的合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。

　　会议指出，要加快建(jiàn)设以(yǐ)实体经济为支撑的现代化(huà)产业体系，既要逆势(shì)而上，在短板领域加快突破，也要(yào)顺势(shì)而为，在优势领域做大做强。要夯实(shí)科(kē)技自立自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新动(dòng)能（或利好半导体）。要巩固(gù)和扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优(yōu)势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设(shè)和配(pèi)套电网改造(zào)（对新能(néng)源(yuán)产业的扶持仍(réng)会继续，专门提到的(de)充电桩、储能(néng)、配套(tào)电网，都是新能(néng)源产业相对(duì)的短板，也是未来重点发力的方向）。要重视通用人(rén)工智(zhì)能发(fā)展，营造(zào)创新(xīn)生态，重视防范风险（首(shǒu)提人工智能，市(shì)场热(rè)度极(jí)高的方向，中央高(gāo)度(dù)重视(shì)，行(xíng)稳方(fāng)能致远(yuǎn)）。

　　会议强调，恢复和扩大需求(qiú)是当(dāng)前经济持续回升向好的(de)关(guān)键所(suǒ)在。积极的财政(zhèng)政策要(yào)加力(lì)提效，稳健的货币政策(cè)要精准有力，形成扩大需求的合力。要(yào)多渠道增加城乡居民收入，改善消(xiāo)费(fèi)环(huán)境，促进文(wén)化旅游等服务消费（今年一季(jì)度社(shè)会消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好于(yú)市场预期(qī)的(de)3.7％，“五一”文(wén)旅消费更是热(rè)度高(gāo)，而中央精神(shén)是继(jì)续呵(hē)护和促进消(xiāo)费增长）。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投(tóu)资（今年一(yī)季度，民间投资累计(jì)增速只(zhǐ)有0.6％，低于全(quán)部(bù)固(gù)定(dìng)资产投资增速4.5个百(bǎi)分(fēn)点，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这次会议专门提出(chū)“有效(xiào)带动激发(fā)民(mín)间投资”，未来可能会(huì)有(yǒu)相应政策(cè)发力）。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要坚(jiān)持“两个毫不动摇”，破除影响各类所有(yǒu)制企业公平竞争、共同发展的法律法规障碍和(hé)隐性(xìng)壁垒，持续提振(zhèn)经营主体信心(xīn)，帮助企业恢复元气（“两个(gè)毫不动摇”，即“毫(háo)不动(dòng)摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持(chí)和引导(dǎo)非公(gōng)有制经济发展”。重申“两(liǎng)个(gè)毫不(bù)动(dòng)摇”，有助于进一步解决民营企业信(xìn)心和元气不(bù)足(zú)问(wèn)题(tí)）。各(gè)类(lèi)企(qǐ)业都要(yào)依法合规经营。要下(xià)决心从根(gēn)本上解决企(qǐ)业账款拖欠问题。要推动平台(tái)企业规(guī)范健康发展，鼓励头部平台企(qǐ)业探(tàn)索(suǒ)创新。（对(duì)平台企业的(de)支持力度进(jìn)一(yī)步加大，去年(nián)12月中(zhōng)央经济工作(zuò)会议提的是“支持平台企业在引领发展、创(chuàng)造就业、国际(jì)竞争中大显身手”，这(zhè)次进一步升级为“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大高(gāo)水平对外开放。认真(zhēn)落实党和国家机构改革方案(àn)，推进国家(jiā)治理(lǐ)体系和治理(lǐ)能力(lì)现代(dài)化。要把吸(xī)引外商投(tóu)资放在更加(jiā)重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支(zhī)持(chí)有条(tiáo)件(jiàn)的自贸(mào)试验区和自(zì)由贸易(yì)港对(duì)接国际高标(biāo)准(zhǔn)经贸规则，开展(zhǎn)改革开放先(xiān)行先试。（从(cóng)2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自(zì)由贸易试验区正式挂牌成(chéng)立(lì)至(zhì)今(jīn)，全(quán)国已设立21个自(zì)贸试验(yàn)区及海南自由贸易港(gǎng)。在(zài)新一轮对外开放先(xiān)行先试中，“一带一路”沿线国(guó)家可能是开放和合(hé)作的重点方(fāng)向。）

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要有效防范化解重点领域(yù)风险，统筹做好(hǎo)中小(xiǎo)银行(xíng)、保险和信托机(jī)构改革化险(xiǎn)工(gōng)作。要坚持房子是用来(lái)住的、不是(shì)用来炒的定位(wèi)，因(yīn)城施策(cè)，支(zhī)持刚(gāng)性和(hé)改(gǎi)善性住(zhù)房需(xū)求，做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定(dìng)工作(zuò)，促进房地产市场(chǎng)平稳(wěn)健康发(fā)展，推(tuī)动建立房地产业发展新模(mó)式。在超大特大城市（《国(guó)务院(yuàn)关于调整城市规模划分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住人口500万以(yǐ)上(shàng)1000万以下的城市为特大城市，城(chéng)区常住人口(kǒu)1000万以(yǐ)上的城市为超大城市。目前，超大城(chéng)市包(bāo)括(kuò)上海、北(běi)京(jīng)、深圳(zhèn)、重庆(qìng)、广州、成都(dōu)、天津(jīn)7城，特大(dà)城市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京(jīng)、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明、大(dà)连(lián)14城。）积极稳步推进城中村改(gǎi)造(zào)（7个(gè)超大城市和14个特大城市的(de)城中(zhōng)村改造，可能会给(gěi)房地产带来新的增(zēng)长点(diǎn)，有利(lì)于房(fáng)地(dì)产市场实现平稳健康发(fā)展(zhǎn)）和(hé)“平急两用”公共基(jī)础设施建设（“平急两用”设施(shī)指平时用作(zuò)旅(lǚ)游、康(kāng)养等功能，遇重大(dà)公共突发(fā)事件时可(kě)立即转(zhuǎn)换为应急场所的设施，能够有(yǒu)效(xiào)补齐大城市应急(jí)能力建(jiàn)设短板，同(tóng)时提升(shēng)大城市山区旅(lǚ)游居住品质(zhì)，助力大城市周边乡(xiāng)村(cūn)振兴(xīng)发展，更(gèng)好统筹大(dà)城市发(fā)展和安全。建设(shè)改造一批“平急(jí)两用(yòng)”的民宿和酒店、储备一批(pī)单体大型方舱医院、升(shēng)级一批应急医(yī)疗服务点，将对投资带来新的增长点。）。规(guī)划建设保(bǎo)障性(xìng)住房。要加强地方政府债务(wù)管理，严控新增隐(yǐn)性债务。要继续抓好新冠(guān)疫情防控工(gōng)作。

　　会议强调，要切(qiè)实保(bǎo)障(zhàng)和改善民生，强化就业优先导向，扩(kuò)大高校毕业生就业渠(qú)道(dào)，稳定农民(mín)工等重(zhòng)点群体就业（截(jié)至(zhì)3月，16-24岁(suì)的青(qīng)年失业(yè)率高达(dá)19.6％，降(jiàng)低(dī)青(qīng)年失业率已成为当前就业(yè)工作的(de)重点。日前国办发布《关于(yú)优(yōu)化调整(zhěng)稳就业(yè)政策措施全(quán)力(lì)促发展惠民生的(de)通知》（国办发〔2023〕11号），提出支(zhī)持国有企业扩(kuò)大(dà)招聘规模，2023年可(kě)给予一次性(xìng)增(zēng)人增资(zī)，核增部分据(jù)实(shí)计入工资总(zǒng)额并作为下一年度工资总额预(yù)算基(jī)数。我们预计后续青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)将明显下(xià)降。）。要以“时(shí)时放心不(bù)下(xià)”的责任感，持续抓好安全生(shēng)产。要做好迎峰度(dù)夏电力供应保障。要巩固拓展脱贫攻坚成果(guǒ)，抓好粮食生产和重(zhòng)要农产品供应保障，全面推(tuī)进(jìn)乡(xiāng)村(cūn)振兴。要加强生态环境系统治理。各级领导干(gàn)部(bù)要带头大兴调(diào)查研(yán)究，奔(bēn)着问题去，切实(shí)帮(bāng)助企业(yè)和基层解决(jué)困难。

　　（“会议还研究了其他事项”的表述以(yǐ)往经常出现，但这(zhè)次(cì)没有(yǒu)出(chū)现，可见这次会议是专门聚焦经济工(gōng)作(zuò)的一次会(huì)议(yì)。）

　　风(fēng)险因素:

　　国内政策落地(dì)不(bù)及预期，国际政治局势演变(biàn)超预期

　　本文(wén)源自报告：《整(zhěng)体经济工作思(sī)路已(yǐ)经发(fā)生大(dà)变化——逐句解读(dú)4月政治局会议通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告(gào)机构：信达证券(quàn)研究开(kāi)发(fā)中心

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