芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因印信是什么意思？ 印信和书信一样吗trong>。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随(suí)着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年同(tóng)期(qī)大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的(de)变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力(lì)波(bō)动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是(shì)国(guó)民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的(de)在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的一部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增(zēng)长，未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部就业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会经济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对(duì印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全(quán)国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)