衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私(sī)人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了(le)国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人(rén)美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两(liǎng)know过去分词是什么写，know过去分词是什么词人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价出(chū)现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外know过去分词是什么写，know过去分词是什么词盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再(zài)次(cì)升(shēng)温继(jì)续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再(zài)度(dù)承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求(qiú)较上期(qī)大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中know过去分词是什么写，know过去分词是什么词长期(qī)来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电(diàn)需(xū)求的增长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料油。

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