金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力(lì)进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预(yù)计campus是什么意思 campus是国誉吗从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一(yī)个(gè)季度(dù)的时间，在此期间将面临经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数(shù)升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前(qiácampus是什么意思 campus是国誉吗n)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风险依(yī)然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较强的白(bái)银走(zǒu)势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合campus是什么意思 campus是国誉吗(hé)影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上(shàng)限风险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素(sù)下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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