看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的(de)分项指数(shù)释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度(dù)较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到(dào)美(měi)国能源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了(le)300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从(cóng)75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化(huà)，以对利率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖(hú)地(dì)区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国(guó)际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂(niè)波表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据(jù)较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可能再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒(dào)挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地(dì)区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继(jì)续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东(dōn风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生g)地区三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货农产品(pǐn)分(fēn)析师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生前菜油的累(lèi)库程(chéng)度(dù)还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不(bù)会(huì)像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集(jí)中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维(wéi)持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是(shì)个(gè)未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低(dī)价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润(rùn)打开(kāi)，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确(què)，后期国(guó)内(nèi)的(de)供应也会风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开机预(yù)计(jì)将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，豆油的需(xū)求(qiú)并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国(guó)内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需(xū)求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目(mù)前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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