随着公募基金2023年一季(jì)报披露拉开帷(wéi)幕，多位知名(míng)基(jī)金经理调仓换股以(yǐ)及对后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银华基金(j窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污īn)李晓星在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，看好半导体、电动车(chē)、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波动(dòng)。投资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的(de)算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值(zhí)得关注。

　　信(xìn)达澳亚(yà)基金冯明(míng)远一季报中(zhōng)表示，二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济(jì)等热门概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。会继(jì)续在新 能源、科(kē)技、高端(duān)制造(zào)等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的(de)优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外(wài)，今日(rì)，中(zhōng)泰(tài)资(zī)管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人也发布了一季报，均谈到(dào)了(le)自(zì)己(jǐ)对AI领域的密切关注，但(dàn)观点(diǎn)略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓(cāng)股

　　李晓(xiǎo)星(xīng)一季度大幅(fú)调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示(shì)，从银(yín)华基金李晓星(xīng)在(zài)管的10只(zhǐ)基金(jīn)来(lái)看，整体(tǐ)基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银华(huá)盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年持有、银华(huá)心选(xuǎn)一年(nián)持有(yǒu)A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其中(zhōng)，减仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)是银(yín)华(huá)心选一年持(chí)有(yǒu)A，较去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期(qī)、银华(huá)心享一年持有、银华(huá)心兴(xīng)三年持(chí)有A 则(zé)在一季度小幅加仓(cāng)，其中，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的是(shì)银(yín)华(huá)心(xīn)兴三(sān)年持有A，较(jiào)去(qù)年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产品大(dà)幅提高(gāo)了港(gǎng)股(gǔ)仓位，比如银华心佳两年(nián)持有期(qī)港股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一(yī)季(jì)度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股仓(cāng)位从去(qù)年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中小(xiǎo)盘为例，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股变动较大。今年一(yī)季度(dù)，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科创(chuàng)达、中微(wēi)公司、星(xīng)环科(kē)技-U “新进(jìn)”前十(shí)大。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成为(wèi)第一大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，截至(zhì)一季(jì)报，该基金(jīn)持(chí)有立讯精(jīng)密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元(yuán)。一(yī)季度，该基金(jīn)还增持了(le)精测(cè)电(diàn)子(zi)，较(jiào)去年底增加了16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新晋成为(wèi)第7大重仓(cāng)股。值得注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)述(shù)“进新(xīn)”个股大(dà)多(duō)数是AI相关概念股。

　　而(ér)宁(níng)德(dé)时代、晶(jīng)澳科技(jì)、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年(nián)一季度，该基金减持紫光国(guó)微、华海清科，分别较去(qù)年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四(sì)大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓(xiǎo)星再次用“千(qiān)字小作文”表达了自(zì)己对市场的看法，基金君为大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，对于今(jīn)年国内的宏(hóng)观判断依然是(shì)经济整体稳健(jiàn)复苏，产业结构调(diào)整(zhěng)继续升(shēng)级，居民消费信心逐渐恢(huī)复(fù)；我们(men)判断由(yóu)于国(guó)家自(zì)身实力的不(bù)断增强，国(guó)际伙伴(bàn)跟我们的利益共同点变(biàn)多，国(guó)际(jì)形势相对之前(qián)会趋暖，国(guó)际贸易会逐渐触底回(huí)升。

　　一季(jì)度市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又(yòu)一革(gé)命性的技(jì)术，现象(xiàng)级应(yīng)用推出后，国内外各巨头加速入局。需要关注(zhù)的(de)是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后(hòu)续波(bō)动。投资机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用(yòng)场景值得关注。

　　半(bàn)导体方面，我们(men)维持看(kàn)好(hǎo)国(guó)产替(tì)代方向(xiàng)，集(jí)中在半导体(tǐ)设备(bèi)、材料、零部件(jiàn)环节(jié)，中(zhōng)长期 看，伴随国产供(gōng)应商积极(jí)验(yàn)证导入，国内晶圆产线建设(shè)将再度提(tí)速。在景气复(fù)苏方(fāng)向，我(wǒ)们的看 法边际转(zhuǎn)向(xiàng)积极(jí)，全球半导体下行周期接(jiē)近尾声，经历了过去几个季度的(de)去库存(cún)，有望在今年下(xià) 半年重启上行周期(qī)，向上弹性取(qǔ)决于下(xià)游需求(qiú)恢复的力度(dù)，数据中(zhōng)心有望率(lǜ)先回暖，其(qí)次是汽车、 消费(fèi)电子，关注(zhù)相关左侧布局机会(huì)。

　　新能源板块是一(yī)季度被市场抛弃较多的板块，交易占比和(hé)估值已(yǐ)经处于历史偏(piān)低(dī)的位置。只(zhǐ)是市(shì)场对于上涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板块更多地关注利空。我们总(zǒng)体认(rèn)为现窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污在市场对于新能源板块的担忧讨(tǎo)论，更多是对于一个下跌板块的应(yīng)激式反应。在去年的中报中，我们(men)曾经提(tí)到了(le)新(xīn)能源板块的一(yī)些(xiē)风险(xiǎn)点，这些风险点在(zài)经过大半年的(de)消化后，在这个(gè)估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释(shì)放(fàng)，目前这个时间段(duàn)，具(jù)有较(jiào)强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动(dòng)车(chē)、风光电储、军工等领域投资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来仍(réng)是(shì)第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源相关个股(gǔ)

　　一季报数据显(xiǎn)示，信达澳亚(yà)基(jī)金冯(féng)明远(yuǎn)在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研究优选A的股(gǔ)票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今年(nián)一(yī)季度(dù)末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一(yī)年定开(kāi)A、信澳星奕(yì)A则(zé)不同程(chéng)度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来(lái)看，以(yǐ)冯明远的代表作信(xìn)澳(ào)新能(néng)源产业为例，该(gāi)基金一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有股(gǔ)数876.4万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为4.37亿元，仍位(wèi)列(liè)第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代(dài)、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)，今年(nián)一季度(dù)较去年底增持(chí)了129.40％，目(mù)前持有市值(zhí)2.16亿元，为例(lì)第5大重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技为“新进(jìn)”前十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚(yà)迪则(zé)退出前(qián)十大之(zhī)列。

　　一季(jì)度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行(xíng)不同程度减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有(yǒu)市(shì)值(zhí)2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一(yī)季(jì)度(dù) A 股(gǔ)市场经历(lì)了(le)疫情复(fù)苏(sū)后的调整修(xiū)复，经济(jì)先是在大(dà)家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实(shí)”的担忧，随后(hòu)又出现了显著的回调，从而(ér)总体呈 现出(chū)震荡趋势。本基(jī)金的(de)投资(zī)主要聚焦在新(xīn)能源、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等新(xīn)兴产(chǎn)业领域(yù)，细(xì)分板块的整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致(zhì)本基(jī)金的(de)净值也(yě)出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展(zhǎn)望二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济(jì)等热门概念的(de)创新，以及半导(dǎo)体 和制造(zào)业(yè)正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复(fù)苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续(xù)在新 能源、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基本(běn)面扎实的(de)优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资(zī)机会。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经(jīng)理(lǐ)也(yě)发(fā)布了一季报。其中，中信保诚基金(jīn)权益投资部总监王睿在一季报中表(biǎo)示(shì)，宏观经济目前处在一个温和复苏的通道，在海外加(jiā)息进入尾声(shēng)后，社(shè)会流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及货币环境有(yǒu)利于权益市场(chǎng)行情的(de)开展，二季度指(zhǐ)数仍(réng)有可(kě)能会是震荡上行的(de)态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表(biǎo)示持了部(bù)分短(duǎn)期(qī)达到目标价(jià)的相关品种，并根据收(shōu)益率预期(qī)的变化(huà)调(diào)整了一部(bù)分(fēn)科技持仓。具体(tǐ)来看(kàn)，以其代(dài)表作中信保诚创(chuàng)新成长(zhǎng)为例，该基金在一季度增持(chí)了晶盛机电、TCL中环、当升科技(jì)、中航光电等个(gè)股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对(duì)于人工(gōng)智(zhì)能这一(yī)非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相(xiāng)信这是一项(xiàng)会(huì)对(duì)目(mù)前的(de)生产和生活方式带来(lái)重大变化的技术变革，值得我们投入非常多的精力去(qù)跟踪(zōng)和研究(jiū)。但另一方面，我们目前还无法相对准确的评估这项(xiàng)技术革命给具(jù)体公司和(hé)行业格局带来的影响，也(yě)不能给出大部分公(gōng)司一个相对清晰的定价，因(yīn)此我(wǒ)们(men)一季度暂时还没有(yǒu)明显(xiǎn)增加相关的持仓(cāng)。后(hòu)续我们(men)会紧密跟踪(zōng)。一季(jì)度(dù)我(wǒ)们(men)持仓(cāng)较多的电动车(chē)和(hé)光伏(fú)表现不佳，受到了一些短期因素的(de)干扰，投资者的信(xìn)心出(chū)现了(le)波(bō)动。投资(zī)者预期变化导(dǎo)致(zhì)部(bù)分个股出(chū)现了较大回调，目前行业(yè)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)处于(yú)历史较(jiào)低位置，而(ér)这两个(gè)行业未来的发展方向还是相(xiāng)对(duì)比较确(què)定(dìng)的(de)。

　　中泰资(zī)管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没(méi)有躺平的一(yī)天

　　今日，中(zhōng)泰资(zī)管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也发布了一季报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即(jí)市场是(shì)难以预测(cè)的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相关板块，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链不同环(huán)节之间将如何(hé)分(fēn)配？ 市场(chǎng)当前认(rèn)为的受益环节是(shì)否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了什么程度以及渗透率(lǜ)将多快提(tí)升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的(de)难题(tí)。谈资和(hé)投(tóu)资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　价值投资的基本(běn)原理告诉我们，价值(zhí)会随着时间增长，而非随着利润波动。所以在海量(liàng)信(xìn)息中，我们需要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的资产，是(shì)我(wǒ)们的投资(zī)目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势维(wéi)持得长、平(píng)均净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持(chí)下能够把长期利(lì)润(rùn)转化为诱人分(fēn)红(hóng)。所以，我(wǒ)们会一如(rú)既往，不去(qù)猜测(cè)和追逐(zhú)市(shì)场热点。

　　具体持(chí)仓方面(miàn)，以姜(jiāng)诚代表作(zuò)中(zhōng)泰星元价值优选A代表(biǎo)作为例，该(gāi)基金在一季度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集(jí)团，增持了(le)工商(shāng)银行(xíng)、建发(fā)股份(fèn)、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季(jì)度(dù)，姜诚表示，自(zì)己的(de)组(zǔ)合没有大的变(biàn)化，是因为长期观点没有大的变化。对中国经(jīng)济的长期乐观(guān)，结(jié)合(hé)当(dāng)前市场提供的较低估值(zhí)水(shuǐ)平，让我们可以在热点不断切(qiè)换的市场中保(bǎo)持平和。但投资是一项苦差(chà)事，需要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪自己的(de)观点(diǎn)，需要保持学(xué)习，永远没有躺(tǎng)平的一天。

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