近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时(shí)大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　单反可以带上飞机吗p>

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁(níng)德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净(单反可以带上飞机吗jìng)流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià单反可以带上飞机吗)瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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