30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出(chū)现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资金开始(shǐ)担心退市和(hé)违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上证指数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多(duō)数板块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面(miàn)，此(cǐ)前最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是逆(nì)势抄(chāo)底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债(zhài)退(tuì)市历(lì)史，在今年(nián)5月一下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了(le)30年来(lái)的(de)可转债(zhài)没有出(chū)现正股(gǔ)和转债退市的历史。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正股*ST搜特(tè)还(hái)在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻(chè)底(dǐ)带崩了(le)整个(gè)低(dī)价转债，过去的(de)双低策略似乎也(yě)不再奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股思(sī)创医惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价(jià)格跌破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债价格低于100元。如今是(shì)多(duō)只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银(yín)行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然后持(chí)续(xù)下行，今日又跌超(chāo)1％，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点评表示，4月(yuè)新增(zēng)社(shè)融、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票据眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗利(lì)率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明(míng)显(xiǎn)走弱，单(dān)月新增创历(lì)史新(xīn)低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复(fù)→全A非金(jīn)融(róng)企业(yè)盈(眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗yíng)利(lì)全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数(shù)据反映的制造业库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金(jīn)融(róng)数据再(zài)次(cì)印证复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后(hòu)续来看(kàn)市场(chǎng)回落空间有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强劲的需(xū)求均支撑(chēng)了外需，内需同样在(zài)修复下市(shì)场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外流(liú)动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国内看，4月(yuè)政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)仍然(rán)强(qiáng)调(diào)稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下(xià)流动性(xìng)大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外(wài)流动性(xìng)难更紧，外(wài)资对国内市场的流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块内部的(de)分化，热(rè)门板块交易性的波动是指数调整主因，但在(zài)内需修(xiū)复、外需韧性，且国(guó)内政策(cè)呵护延(yán)续、外资流(liú)出压(yā)力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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