总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革22寸是多少厘米先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制(zhì)22寸是多少厘米度(dù)规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēn22寸是多少厘米g)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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