在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思等多个项目(mù)相继投(tóu)产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能(néng)力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会(huì)高(gāo)于(yú)动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储(chǔ)环节(jié)，因(yīn)为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国(guó)内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前(qián)订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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