5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金(jīn)购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募(mù)集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料(liào)显示(shì)，截(jié)至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的(de)第(dì)一(yī)次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次(cì)公(gōng)开发行股票(piào)并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连(lián)经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据(jù)《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据(jù)文华财(cái)经此前披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案(àn)，同(tóng)时与政府机(jī)关(guān)、互(hù)联网公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业(yè)务软件(jiàn)收入较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管(guǎn)机(jī)构(gòu)软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报(bào)告期(qī)内，数(shù)字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务(wù)项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下(xià)降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投(tóu)资(zī)收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市(shì)场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一(yī)代产品布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收(sh哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音ōu)结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利(lì)分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看(kàn)，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的(de)毛利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文(wén)华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升(shēng)；对(duì)于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持(chí)有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义(yì)务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实施(shī)尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股(哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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