近期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的(de)供应方(fāng)面是全球(qiú)的(de)领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米许(xǔ)是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个(gè)股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持(chí)有宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期(qī)和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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