金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再(zài)创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citade突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么l在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣(xuān)布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自(zì)身发(fā)展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

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