美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出售(shòu)在(zài)内(nèi)的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经(jīng)增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售(shòu)后(hòu)，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银(yín)行委员会就近(jìn)期(qī)大(dà)型银行(xíng)倒闭(bì)事(shì)件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因。美(měi)国商会(huì)副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷银(yín)行专注于(yú)资本密(mì)集型的科技以及生物(wù)医学初(chū)创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中(zhōng)于财富(fù)管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他(tā)们(men)担(dān)心银行倒闭(bì)会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅波动背后(hòu)存在(zài)“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白(bái)宫方面也(yě)表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压(yā)力”。美(měi)股地区银(yín)行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就(jiù)通(tōng)过(guò)做空某些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一(yī)半的(de)美国(guó)人担心他们(men)在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上(shàng)的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人(rén)表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在银行业(yè)较为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们(men)对存款安(ān)全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表(biǎo)明对存(cún)款安全的高度担(dān)忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了(le)火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的(de)在建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加息25个(gè)基点，市场对连(lián)续(xù)加息对经(jīng)济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国(guó)再度出现破产(chǎn)银(yín)行，造(zào)成(chéng)美国股(gǔ)市下滑(huá)，原(yuán)油作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期(qī)货日(rì)报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美(měi)国(guó)银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务(wù)上限问题(tí)仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布的一(yī)份评估文件警告称(chēng)，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种预期(qī)情形下(xià)，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再(zài)次进(jìn)入集(jí)中避险状态(tài)，对(duì)股(gǔ)市和商品等风险资(zī)产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在(zài)于当(dāng)前的宏(hóng)观避险情绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高(gāo)不(bù)下的情况下(xià)，美国经济难以获得(dé)动能(néng)。叠(dié)加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临(lín)的风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目(mù)标，是否(fǒu)停止加息(xī)取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业(yè)、市(shì)场风险三方面探索货币政策(cè)路(lù)径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利(lì)率带来(lái)的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回(huí)归宽松。目(mù)前市场的关注点(diǎn)在于美(měi)联储是否会在接下来的议(yì)息会议(yì)中暂停加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面(miàn)连(lián)续大跌的(de)情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个(gè)：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前(qián)原油(yóu)基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意(yì)是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基(jī)本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大(dà)幅下滑(huá)的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努力(lì)，虽(suī)然(rán)实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原油(yóu)供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下(xià)逼近年(nián)内低点，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地，后期将不再(zài)存在加息对大(dà)宗(zōng)商品压制的(de)预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下(xià)降多少也尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即(jí)将到来，短期(qī)内将(jiāng)会支(zhī)撑油价(jià)。“综(zōng)合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端(duā莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗n)拖累沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供(gōng)应(yīng)减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格(gé)下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅(fú)明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分(fēn)无(wú)配(pèi)额炼(liàn)厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青(qīng)产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥(lì)青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率持(chí)续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但(dàn)当(dāng)前(qián)沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利润(rùn)压(yā)缩限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收缩(suō)预期(qī)，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求(qiú)会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青价(jià)格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的(de)压力，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加工利(lì)润(rùn)或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个(gè)百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油裂解价(jià)差开始(shǐ)回(huí)落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有(yǒu)三套共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个(gè)向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但(dàn)由于高加工差(chà)下装置开工较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加(jiā)预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示(shì)，目(mù)前来看(kàn)调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月(yuè)后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实质发(fā)生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可(kě)能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大的(de)利(lì)空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋势(shì)延(yán)续。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的(de)走势。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗