总市(shì)值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(s中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分hì)场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基(jī)础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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