今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域(yù)大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看，谢(xiè莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗)治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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