北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

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　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

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　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特(tè)征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布(bù)局力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者关(guān)注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次īn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未(wèi)来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存(cún)量基(jī)金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”