北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么duō)投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平(píng)显著偏低的(de)公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风和(hé)企业(yè)自(zì)身的(de)努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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