美国债务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可(kě)能将全球市(shì)场推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何(hé)保护自身的财富呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的(de)最新调查揭露(lù)出(chū)了业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者进行(xíng)的(de)调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义务(wù)，他们(men)将(jiāng)购(gòu)买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在(zài)美国债务违约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那(nà)些相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即(jí)便(biàn)在(zài)上(shàng)一次最为令人担忧的(de)2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被一(yī)些(xiē)投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得(dé)不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美(韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股0; line-height: 24px;'>韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股měi)国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可能性(xìng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中(zhōng)国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是(shì)银(yín)行(xíng)业(yè)危机和美(měi)国(guó)债务违(wéi)约(yuē)引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上(shàng)限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会(huì)发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左右到期的国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这批(pī)票据最(zuì)为接近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美(měi)国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中(zh韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ōng)旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税(shuì)和其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指数的(de)前(qián)景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国会带(dài)来(lái)提高债务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美(měi)元(yuán)作为全(quán)球主要(yào)储(chǔ)备货币(bì)的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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