美国债务(wù)违约的(de)风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景(jǐng)下(xià)，投(tóu)资者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能履行(xíng)其(qí)义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下，第二大受欢(huān)迎的(de)资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国(guó)政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是(shì)，即使是四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法那些相对(duì)悲观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取(qǔ)消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也(yě)依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资(zī)者(zhě)在美国债务(wù)违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前(qián)得不到解决(jué)，可能会发(fā)生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最严重的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表(biǎo)明实(shí)际违(wéi)约的可能(néng)性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为今年(ni四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法án)迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后(hòu)是(shì)银行业危机(jī)和美国债(zhài)务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月早(zǎo)些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关(guān)头(tóu)，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因(yīn)为(wèi)这(zhè)批(pī)票据(jù)最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期(qī)的纳(nà)税和其他收入措(cuò)施(shī)中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率推至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测(cè)，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约，美(měi)元(yuán)作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险。

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