投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最(zuì)新的突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋(qū)势值得期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上(shàng)，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适(shì)的(de)价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配置，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金全押(yā)一个赛作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出道。

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