射频芯(xīn)片领域面临(lín)变(biàn)局，下游市场增速放(fàng)缓叠加进入竞(jìng)争红海(hǎi)，海外巨头已开(kāi)始寻求业务转型。

　　今日，射频芯片(piàn)厂(chǎng)商慧智微正式在科(kē)创(chuàng)板上市。公司(sī)股(gǔ)价开盘破发，跌9.75％。截(jié)至(zhì)收(shōu)盘，慧智微(wēi)报19.05元/股，较发行价跌(diē)去(qù)8.94％，目前总市值为(wèi)85.2亿元(yuán)。

　　IPO前(qián)，慧智微在一级市场受到(dào)资本热捧(pěng)。据公司上市文(wén)件(jiàn)，慧智微于2018年末开(kāi)始进入融资(zī)快车道，先后引入了华兴资本(běn)、元禾璞(pú)华(huá)、大(dà)基金(jīn)二期(qī)、红(hóng)杉中国、IDG资本、光速中(zhōng)国以及(jí)金沙江(jiāng)创投(tóu)等一系列外部机构(gòu)股东。截至上(shàng)市(shì)前，大基金二(èr)期、广发信德(dé)以及金沙江创投(tóu)为持股达5％以上的(de)外部机构股东(dōng)，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产(chǎn)品(pǐn)结构相似(shì)的唯捷创(chuàng)芯，上(shàng)市首日也走出了破(pò)发的行情(qíng)，该(gāi)公(gōng)司股价于去年下半年触底(dǐ)回升，但截至今日收盘股价仍略(lüè)低(dī)于(yú)发行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域正面临变局。目前，正射(shè)频需求走(zǒu)向疲软。Yole数据显(xiǎn)示，由于智(zhì)能(néng)手(shǒu)机增速放缓以及5G普(pǔ)及潜力有(yǒu)限等因素影响，预计到(dào)2028年射频前端(duān)市场(chǎng)年复合增长率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多(duō)家全球射频芯片巨头，近(jìn)年来也在(zài)响应市场变化谋(móu)求射频芯(xīn)片业务以外的转型。

　　《科创板日报》记者注(zhù)意到，当前，射频(pín)领域仍有飞骧科技(jì)、康希通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　▌引入(rù)大(dà)基金二期(qī)等多个知名资方(fāng)

　　公开资(zī)料(liào)显示，慧(huì)智微成立(lì)于2011年，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研(yán)发、设计和(hé)销(xiāo)售，下游应用领域主(zhǔ)要包(bāo)括智能手机以(yǐ)及物联网，客户包括三(sān)星、OPPO等智(zhì)能手机品(pǐn)牌，闻泰科技等(děng)移(yí)动(dòng)终端(duān)设(shè)备ODM厂商(shāng)，以(yǐ)及移远通信等无线通信(xìn)模组厂商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公(gōng)司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿(yì)元以及(jí)3.57亿(yì)元；公司当(dāng)前仍处于(yú)亏损状态，净亏损额(é)分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公(gōng)司(sī)亏损持续的原(yuán)因，慧智微在招股文件(jiàn)中称，是(shì)由于(yú)持续(xù)进行高额研发投入；下游客户集中且具有(yǒu)产品验证周期，尚未形成规模(mó)效应；市(shì)场(chǎng)竞争激烈，叠加下游去(qù)库存周期影响，公司产品毛利空间(jiān)受挤压。

　　研发投(tóu)入方面，近三年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以(yǐ)及1.85亿元，占营收比例分别(bié)为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近三年公司(sī)的综合毛(máo)利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头(tóu)部卓(zhuó)胜微50％左右(yòu)的毛(máo)利率水(shuǐ)平，也(yě)不及和慧智微产品结构更接(jiē)近的唯捷创(chuàng)芯，后者毛(máo)利率为30％上下。

　　在自(zì)身造血能力不足(zú)，但仍要(yào)抓紧扩(kuò)大规模的情(qíng)况下，慧智微开启了对外融资之路。公开(kāi)信(xìn)息显(xiǎn)示，公(gōng)司于2018年末开始(shǐ)进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年(nián)内完成(chéng)了三轮融资，众多知名资方，包括大(dà)基金二期、元禾(hé)璞华、红(hóng)杉中(zhōng)国、IDG等也是在(zài)这(zhè)一阶段(duàn)对慧智微进(jìn)入了慧智微的(de)股(gǔ)东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金(jīn)二(èr)期、广发信德以(yǐ)及金沙江创投为持股达5％以上的(de)外部(bù)机构(gòu)股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财(cái)联社创投通-执中数据(jù)显示，从当前的股价情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，大基(jī)金二期在投资慧智微(wēi)的近两年时间里，实现了近2.5倍的账(zhàng)面回报，而较大(dà)基金二期晚(wǎn)3个月进入(rù)、并在后(hòu)一轮持续加注的红杉中国，平均(jūn)持股成本增至13.78元/股(gǔ)，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智微招(zhāo)股(gǔ)书显示，公司目前有超过接近(jìn)67％的收入来自于(yú)手机领域(yù)。当前，智能手机出(chū)货量的大(dà)幅下降(jiàng)，已经对慧(huì)智微的(de)业绩造成了冲(chōng)击，而市场对(duì)智能手(shǒu)机未来增(zēng)速持续放缓的预期，也让资本市场对包括慧(huì)智微(wēi)在内(nèi)的射频芯片(piàn)厂商做出了重(zhòng)新思考。

　　根(gēn)据Yole的(de)数据，2021年(nián)射(shè)频前(qián)端的(de)市场为(wèi)190亿(yì)美元(yuán)以(yǐ)上，2022年由于(yú)手(shǒu)机市场的(de)下滑，射频前端市场(chǎng)规模与2021年的市场相差无几。而接下(xià)来，由(yóu)于(yú)智能手机(jī)的温和增长以(yǐ)及5G普及的潜力有(yǒu)限，预计到(dào)2028年射频前端的市(shì)场(chǎng)年复(fù)合(hé)增长率约为(wèi)5.8％，将达到269亿美元(yuán)。

　　与慧智微(wēi)有着相似(shì)产品结构，同样在(zài)IPO前获豪华股东突击入股的射频龙头唯捷创芯(xīn)，在去年(nián)4月科创板上市时，也遭(zāo)遇(yù)了破发的行情，上市(shì)首日跌36％。尽管在去(qù)年10月(yuè)跌至30元(yuán)每股的(de)价格后止跌回(huí)升，但截(jié)至今日(rì)收(shōu)盘，很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短唯捷创芯股价仍低于66.6元(yuán)/股的发(fā)行(xíng)价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全(quán)球多家(jiā)射频芯片领域(yù)的巨头厂商都(dōu)在谋求转(zhuǎn)型，拓展射(shè)频以外的业务领域。以Qorvo为例，除了原(yuán)有的(de)射(shè)频芯片外，其还增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸(shēn)至汽(qì)车、物联(lián)网、电源等领域。

　　国内方(fāng)面，射频领域正呈现出一片红海的竞争(zhēng)格局，由于入局者众(zhòng)，且产品仍(réng)集(jí)中在中低端(duān)市场，各射频芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)只(zhǐ)能再卷价格(gé)，进一(yī)步压低了自身的利润空间。

　　射(shè)频厂商三伍微电(diàn)子创(chuàng)始人钟林(lín)此前曾表示，国产(chǎn)射频前端芯片杀价已经无底线，而预计未来每(měi)个射(shè)频细分赛道还会(huì)有更多(duō)竞争者进入，往(wǎng)后三(sān)年射(shè)频芯(xīn)片厂商将面临更大(dà)的生(shēng)存(cún)和竞争(zhēng)压力。

　　目前，一级市(shì)场(chǎng)对射频芯片厂商的(de)关注亦有(yǒu)所(suǒ)下降，截(jié)至(zhì)目前，今年共(gòng)有(yǒu)9家(jiā)射频芯片厂(chǎng)商宣布完成融资，而在2021年(nián)上半年，这个数(shù)据是(shì)近(jìn)50家，且(qiě)投资机构涵(hán)盖了投(tóu)资(zī)机构涵盖了(le)中金资(zī)本、红杉资本中国(guó)、小米长江(jiāng)产业基(jī)金、深创(chuàng)投等知名机构。

　　当前，射频领(lǐng)域仍(réng)有飞骧科技、康希通信等公司正(zhèng)排队IPO。

　　慧(huì)智微(wēi)在招股书(shū)中(zhōng)表示，本次(cì)IPO募(mù)得资金(jīn)将用于芯片(pi很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短àn)测设中心(xīn)建(jiàn)设、总部(bù)基地及上海和(hé)广州研发中(zhōng)心建设以(yǐ)及补充流动资金(jīn)。具体战略规划方(fāng)面(miàn)，其表示将巩固在(zài)5G射频前端(duān)领域取得的市(shì)场(chǎng)地(dì)位，增加头部客户的市场(chǎng)份额；技术(shù)上跟(gēn)进射频(pín)前(qián)端技(jì)术迭代，优化可重构(gòu)技术框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段的(de)应用(yòng)；产品上加大对上(shàng)游滤波器、多工器的产业链布(bù)局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等(děng)更高门槛的(de)产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短