总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额(é)制度(dù)等(děng)一系(xì)列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项业务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(sh夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处àng)交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列。夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处>

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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