5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私(sī)募景林资产递交(jiāo)了(le)截(jié)至2023年3月(yuè)31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管理超(chāo)千(qiān)亿元人(rén)民币的(de)对冲基金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的(de)进行大手笔持有美(měi)股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票(piào)。其(qí)中，前十大持仓标的在(zài)总市值中的(de)占比(bǐ)下(xià)降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓(cāng)5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快(kuài)递(dì)、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二、三(sān)、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而(ér)止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美(měi)股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育(yù)”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行之后，目(mù)前行业(yè)政策环(huán)境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退出(chū)离开(kāi)，使得行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭借多(duō)年积累的(de)口碑(bēi)和公信力(lì)，品牌(pái)的(de)护城河依然很深(shēn)。个别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外(wài)的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播(bō)电商业务等新业务成(chéng)为新的(de)增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利润和现(xiàn)金(jīn)流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时(shí)账(zhàng)上资金充足，当(dāng)时的(de)估值下有足够(gòu)的安全边际。在过去几个(gè)季度(dù)的财(cái)报中，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示(shì)，截至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓(cāng)超10万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三(sān)成。而一(yī)季度高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据(jù)信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪(jì)录，在(zài)本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成(chéng)交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成(chéng)交(jiāo)额(é)连续(xù)两日萎缩纳粹分子是什么意思le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>纳粹分子是什么意思，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日(rì)晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信(xìn纳粹分子是什么意思)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去(qù)年4月基(jī)数的(de)异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证(zhèng)券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬(xún)票据(jù)利率先(xiān)下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在(zài)压降票据等(děng)低(dī)效资产，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经(jīng)收了很(hěn)多票(piào)，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已经快(kuài)要接近零利率了(le)，信贷再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想好起(qǐ)来(lái)，必(bì)然要让大家看到宽(kuān)信用的(de)信号出现，而这可(kě)能还需要(yào)一定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场(chǎng)存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本(běn)月还有(yǒu)多(duō)只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工智(zhì)能(néng)这边，在未(wèi)有增量资金进场的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经(jīng)理的(de)难处，在业绩(jì)和(hé)投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机(jī)制应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅(jǐn)仅只是但总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本(běn)就是(shì)绕着公募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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