自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流(liú)入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入(rù)并持商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会需要看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别放出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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