看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度(dù)升温(wēn)的(de)警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经(jīng)济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价(jià)格压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担(dān)忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的(de)担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源部公布(bù)上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加(jiā)息(xī)了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币总量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最(zuì)大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等(děng)方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调(diào)查(chá)报(bào)告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗为这(zhè)一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到(dào)五大(dà)湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析(xī)师(shī)聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较多(duō)，市(shì)场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于(yú)2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月进口倒(dào)挂(guà)较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续(xù)支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国(guó)内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价(jià)格(gé)冲(chōng)击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和(hé)一级(jí)大豆(dòu)油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自(zì)从菜(cài)豆(dòu)油现货价差由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗策执行不及预期，对(duì)于植物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的(de)影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经(jīng)对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波(bō)交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际(jì)变化和(hé)需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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