本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得(dé)到基本释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前(qián)两年(nián)将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏(sū)力度。

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