公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)一季报(bào)进入密(mì)集披露(lù)期，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经(jīng)理调仓路径和投资(zī)思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年(nián)持有、易(yì)方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的(de)基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十(shí)大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了(le)不同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交(j故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么iāo)易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出，个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很(hěn)吸引(yǐn)人的一(yī)点是(shì)，投资者可以用很长一段时间(jiān)来充分观察公司的(de)发展，等到它(tā)们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜(qián)力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回(huí)报(bào)作为终级(jí)目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一目(mù)标的最(zuì)重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累(lèi)的(de)“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规模(故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么mó)最大(dà)的基金，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)A类和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集(jí)团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金(jīn)一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下(xià)降(jiàng)是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大概(gài)率超预(yù)期回升。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产(chǎn)数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业层(céng)面。可(kě)以看到很多(duō)公司在过去(qù)几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业(yè)变化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)度(dù)末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这(zhè)两(liǎng)只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的(de)稳(wěn)增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速(sù)地采取了对应措施(shī)，接管相(xiāng)关(guān)银(yín)行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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