金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本(běn)股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动(dòng)使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙(miào)起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时(张学良多高，少帅张学良多高shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团主席(xí)苏世民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一(yī)举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)张学良多高，少帅张学良多高拉(lā)维斯也在(zài)日本与(yǔ)投(tóu)资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本(běn)股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所(suǒ)保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际地缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治(zhì)格(gé)局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的(de)时(shí)机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确被低估(gū)了。据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化(huà)，日本(běn)监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来(lái)将(jiāng)走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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