财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(sh什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级í)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续(xù)召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级降(jià什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级ng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历(lì)史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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