大型股推动了2023年的美(měi)股市场的反弹，但这(zhè)种情况可能(néng)不会持续(xù)太(tài)久。

　　摩(mó)根大通策(cè)略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股(gǔ)现在(zài)面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目(mù)前为止(zhǐ)，股市一直(zhí)保持稳定，更多的是向(xiàng)优质资产(chǎn)和现金转移，这种情况比(bǐ)我(wǒ)们想象的要持续得长(zhǎng)一些，但我们(men)仍然认为，最(zuì)终股价将更(gèng)全面地反映经济(jì)衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在(zài)一个领域，因此只为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果有(yǒu)少数几只(zhǐ)大型(xíng)公司的股(gǔ)票引领(lǐng)市场走高(gāo)。他同时也(yě)补充道(dào)，市场行为通(tōng)常与增长放缓的经济(jì)环境有关(guān)。

　　“这是典型的周期后期(qī)行为，即随着经济增长开始减速，但(dàn)并未进(jìn)入负增长区间，资金就会流(liú)向(xiàng)更优(yōu)质的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的方(fāng)向恶化，投资者将越来越看空股市，并开(kāi)始转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在(zài)某(m为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果ǒu)个时候，当增长(zhǎng)数(shù)据开始(shǐ)进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会(huì)看到(dào)对高质量资产的投(tóu)资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公(gōng)司股(gǔ)价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比(bǐ)周期性公司(sī)面临更大的风(fēng)险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，“我(wǒ)们的观(guān)点是，大型科技股一直受益(yì)于其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在(zài)市(shì)场反(fǎ为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果n)弹的后期(qī)。”

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