华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的(de)情况(kuàng)下才是可持(chí)续的(de)”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大(dà)了(le)至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股票(piào)而不是现金的形(xíng)式发(fā)放(fàng)股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公(gōng)司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎来(lái)说是一(yī)个重(zhòng)大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登的(de)几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权(quán)原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人(rén)为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特(tè)的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推(大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃tuī)特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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