市场再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将在证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计(jì)规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者(zhě)将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸(xī)引资金入市，也能更好地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿用前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我国首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创(ce的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数huàng)50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规(guī)模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是(shì)易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅(fú)限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股(gǔ)面临(lín)的价格波动更大(dà)，因(yīn)此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会(huì)给投资(zī)者(zhě)提(tí)供更加灵活的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，使得投资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能够(gòu)有更多(duō)的时间(jiān)和精力(lì)去关(guān)注(zhù)标的对(duì)应(yīng)上市(shì)公司的投(tóu)资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市场带来更多的增量资(zī)金，更好地(dì)服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前(qián)，市(shì)场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种(zhǒng)上(shàng)市，包括(kuò)上交所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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