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1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之一(yī)：低(dī)估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估(gū)值、高分(fēn)红(hóng)，是包括能源链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的(de)共同(tóng)特征：1）截(jié)至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当前(qián)这(zhè)些(xiē)板块估值仍处于历史平均(jūn)水平附(fù)近。2）与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较高的分红也(yě)成为其进可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一(yī)路(lù)”和运营商板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一(yī1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位)带(dài)一路”：在“一带一(yī)路”十周年(nián)之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化(huà)合作联合声明(míng)、中巴联合声明等，以及后续5月召开在(zài)即的第三届“一带一(yī)路(lù)”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板(bǎn)块(kuài)行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来(lái)，数字经(jīng)济上(shàng)升为(wèi)国家战略，相关政策(cè)密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局。运营商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之三：景(jǐng)气(qì)修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏(sū)+人民币升值(zhí)的(de)全(quán)年宏(hóng)观主线驱(qū)动盈利能力修复，带(dài)动能源(yuán)链(liàn)整体性上涨。1）能(néng)源产业链作为原(yuán)材(cái)料(liào)高度依(yī)赖海外供应、同时下游需求(qiú)基本(běn)集中在国内市场的方向之一(yī)，将充(chōng)分受益于人民币升(shēng)值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域(yù)需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位(lóng)头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)等之外(wài)，当前我们建议关(guān)注机(jī)械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银(yín)行等(děng)细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业(yè)作为国家(jiā)重点支持的战略性产业(yè)之一，近年来经历了行业调整和产(chǎn)能过剩的困(kùn)境，但近期板块(kuài)景气(qì)已在改善：一(yī)方面，随着(zhe)全(quán)球航(háng)运(yùn)市场需(xū)求正在增(zēng)长(zhǎng)，带来包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方面(miàn)，国(guó)企改革推动造船(chuán)企业重组整合和产能优化之下，国内(nèi)船舶制造(zào)业已(yǐ)在逐步实(shí)现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数据(jù)恢复良好。业(yè)绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债(zhài)属性突出。经(jīng)济增速下行(xíng)，高速(sù)公(gōng)路、铁(tiě)路、港口资产稳健(jiàn)性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成长及(jí)确(què)定性(xìng)较高(gāo)。同时近几年，高速公路及铁路板块上市公司更(gèng)加注重投资(zī)人回报，多(duō)家(jiā)公司发(fā)布股东回报计划(huà)，大幅提高(gāo)分红比(bǐ)例以及承诺未(wèi)来几年(nián)高分红水平，给投资人带(dài)来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏大背景下融资需求回暖，基本面(miàn1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位)有(yǒu)支撑，板块估值也具备(bèi)修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续(xù)三个月(yuè)超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分红的板块，当前(qián)银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低(dī)位置(zhì)，修复空间较(jiào)大(dà)。