在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩张欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商存货余(yú)额(é)均(jūn)在(zài)下降。其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额(é)从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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